Archivo de la categoría: ESTRATEGIAS

El proceso de research en los sistemas automaticos de trading

  1. Investigación del mercado y detección de ineficiencias.
  2. Detectamos una y pensamos en un nuevo sistema
  3. Programación del sistema C++, u otro lenguaje.
  4. Primera prueba, estudio del backtesting. Incluir todos los costes en el back, deslizamientos comisiones…etc.
  5. Segunda prueba puesta  en marcha del sistema, sin dinero real, para ver su evolución ( 3 a 6 meses ). Periodo auditado de operaciones.
  6. Superada la segunda prueba de evolución puesta en funcionamiento con dinero real.
  7. Seguimiento del sistema.

Silver Strategy performance

 

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PROYECTO DE INVERSIÓN DESTINADO A INSTITUCIONALES E INVERSORES

PRESENTACIÓN: Proyecto de creación y gestión de fondo de inversión

 

  • Modelo gestión de activos: independiente.
  • Estilo de inversión: cuantitativo & momentum.
  • Cobertura de riesgos mediante el uso de derivados: si

 

TESIS DE INVERSIÓN

  • Tesis de la relación beneficios & cotización de las compañías cotizadas: A nivel empírico se observa una elevada correlación entre los beneficios empresariales y las cotizaciones en bolsa, por tanto desde un punto estadístico toda la información relevante esta contenida en la propia serie de precios de la compañía. A mayor crecimiento en los beneficios empresariales g – ROE, mayor crecimiento en la cotización a largo plazo. El mercado debe respaldar los resultados empresariales comprando la acción.
  •  Relación beneficios & Ratio de Sharpe: Las empresas que mayor crecimiento y estabilidad tienen en sus beneficios, obtienen los mejores ratios de sharpe en la evolución de sus cotizaciones. Objetivo estimar el ratio de sharpe mediante métodos cuantitativos de forma dinámica, pero con un horizonte temporal de largo plazo. En el libro que publique en el año 2013 demuestro mi tesis, hago ya referencia a dos ejemplos de acciones con crecimiento persistente en sus cotizaciones, el tiempo me dio la razón. Ejemplo Inditex, Apple…

https://finanzascuantitativas.files.wordpress.com/2013/09/gestores-de-exito-en-el-mundo-financiero.pdf

  • Baja rotación: El objetivo es eliminar la mayor cantidad de ruido posible del mercado en las cotizaciones, para dejar solo la información “relevante”. Este filtrado debe ser tal que no genere un rotación excesiva de cartera, sino los costes de transacción minaran el beneficio a largo plazo del fondo. Estimación por métodos cuantitativos no paramétricos para evitar el problema de la sobre-optimización. Rotación de cartera trimestral. Rotación estimada inferior al 20%.
  • Cartera concentrada: solo un 5% de las compañías pertenecientes a un mercado o índice muestran un crecimiento persistente a largo plazo, en su cotización con respecto al mercado donde cotizan. Objetivo seleccionar ese 5% para cada mercado, y construir una cartera diversificada y con potencial de crecimiento a largo plazo, con respecto a su índice de referencia.
  •  Método de selección de activos, estudio cálculo y backtesting de la tesis: en el estudio se muestra un backtesting para diferentes mercados, acerca de la metodología de selección de valores a implementar.

https://finanzascuantitativas.files.wordpress.com/2017/04/the-quantum-time-machine.pdf

CONTROL DEL RIESGO

 

  • Tesis: Excesivas pérdidas máximas en la gestión tradicional: A nivel empírico se observa que los mejores fondos de inversión tienen también los Drawndowns máximos más elevados en muchos casos superando el 50% del patrimonio perdido. Aunque luego se recupere esto provoca una situación temporal de angustia en el inversor. Esto es debido a dos factores, primero que las cotizaciones que más suben son las que más bajan, y segundo a que no se suelen implementar técnicas mediante el uso de derivados para minimizar las pérdidas, en situaciones de caídas generalizadas de los mercados. Ejemplo año 2008. El objetivo será por tanto la activación de sistemas de trading de protección de beneficios cuando se den la condiciones de mercado propicias, de volatilidad y tendencia bajista de mercados.
  • Tesis: El ser humano no suele reaccionar bien ante situaciones de nerviosismo pánico de los mercados. Utilizar los derivados mas líquidos del mercado, delegando en un proceso robótico la gestión de riesgo, puede ser una buena opción.

https://finanzascuantitativas.wordpress.com/2017/03/22/hedging-trading-systems/

El objetivo es por tanto la creación de un producto que presente un crecimiento a largo plazo, pero preservando ante todo el patrimonio del inversor, en situaciones de caídas generalizadas de los mercados.

Inversores o institucionales interesados en el desarrollo contactar:

jesusmartinpalacios@gmail.com

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Proyecto formación de nuevo partido político.

Aquí les dejo un enlace donde expongo el borrador de un futuro proyecto relativo a la creación de un nuevo partido político. Si les parece interesante, por favor apóyenlo o denlo a conocer gracias

PROYECTO PARTIDO POLITICO RSP descargar pdf

 

 

 

 

 

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THE QUANTUM MACHINE

Les dejo mi ultimo articulo de investigacion…..

THE QUANTUM TIME MACHINE descargar pdf

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Proyecto lanzamiento fondo sistematico SP500

Aqui les dejo un proyecto de fondo sistematico sobre acciones del SP500

Institucionales intesados no duden en contactar….

LONG TERM SP INDEX OK   descargar pdf

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Gestion Value tambien para los…… CTA

Les adjunto un ranking donde he combinado diferentes sistemas tendenciales, aplicados sobre varios indices de futuros para los ultimos 10 años, es decir una valoración para un periodo de tiempo relativamente amplio, una década, un básico del análisis Value, y un periodo donde ya se observan y se pueden evaluar cambios de tendencia de fondo, para todos los activos.

Si utilizamos un enfoque Value de cara a seleccionar que contratos de futuros incluir en nuestro CTA, ( aparte de ponderar otros factores como la liquidez, correlación….) y vemos el performance medio de la combinacion de distintos sistemas de trading tendenciales de largo y medio plazo aplicados sobre los distintos contratos de futuros, surge el curioso resultado:

Ha sido el Nickel el contrato de futuros que mas valor o “Value” en los ultimos 10 años, aporto a los CTA, desde un punto de vista de la estrategia trend following. En general los futuros sobre metales y energia, aportaron mucho más valor a los CTA trend following, en términos relativos que los futuros sobre alimentos, estos últimos empeorando los fondos, quizás debido a que siguieron en cierta medida periodos ampliados de reversion a la media. Y es que especular sobre alimentos parece no solo ser poco ético, sino poco rentable.

Entonces un CTA que gestione en base a la estrategia trend following sobre renta variable, divisas, metales y energia, pero combinado con un CTA de estrategia estacional sobre alimentos en vez tendencial, podría ser más eficiente, que un trend following puro y duro.

Index Nickel TR 237,53
Index Brent Crude TR 133,08
Index Natural Gas TR 127,04
Index Zinc TR 109,67
Index Lead TR 103,82
Index Copper TR 99,96
Index Gasoil TR 95,97
Index Sugar TR 94,36
Index Cotton TR 92,76
Index Silver TR 88,44
Index Gold TR 87,67
Index Aluminum TR 73,39
Index Coffee TR 68,38
Index Heating Oil TR 53,63
Index Live Cattle TR 16,18
Index Lean Hogs TR 9,84
Index Wheat TR 7,17
Index Feeder Cattle TR 4,86
Index Soybeans TR -12,73
Index Corn TR -45,82
Index Cocoa TR -64,38

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EL TALON DE AQUILES DE LOS CTA seguidores de tendencia

Es cierto que uno de los factores que mas afecta a las CTA es el aumento de la correlación entre los activos, y el decremento de la volatilidad. Esto se puede ver en múltiples estudios al respecto. Pudo ser una de las claves por las que entre los años 2009 y 2013, estuvieron prácticamente estancados, y se acuño con el término la “muerte de los CTA”.

Pero algo se escapa, debió de haber una razón más importante al respecto, no tan obvia.

Dentro de un CTA tipico se mezclan activos tantos financieros como commodities. Sin embargo las series temporales no tienen las mismas propiedades estadisticas, y si se aplican los mismos modelos tendenciales. Los segundos alternan claramente entre fases tendenciales y fases de reversión a la media cambiando su régimen o estado, (además de tener factores claramente estacionales característicos) de forma abrupta, los “otros” (renta variable, tipos, divisas..) no esta tan claro.

Después de programar algunos indicadores quánticos relacionados con la estimación dinámica de la reversión a la media, casualmente estos mismos años en los que los CTA estuvieron en “coma” son años de reversión a la media estadística en la mayoría de commodities de materias primas. Lo que perjudico la rentabilidad de la parte CTA tendencial de los activos financieros ( renta variable, tipo, divisas…. )

“ es decir la fase de reversión a la media de las commodities de materias primas se comió la rentabilidad de los modelos tendenciales aplicados en el resto de activos financieros”.., dado que teóricamente aplicar un modelo tendencial sea cual sea a una serie temporal que exhibe reversion a la media implica tener perdidas de manera consistente.

¿ esto que implico ?………….Pues muy sencillo: si el mercado de los commodities de materias primas, cambio de fase o de estadio, y entro en una dinámica de equilibrio de precios y fuerte reversión a la media durante tres o cuatro años, los sistemas tendenciales se volvieron muy dañinos para la cartera. Tanto que se comieron casi toda la rentabilidad obtenida en fases tendenciales. Dado que la mayoría de los CTA, son mayoritariamente tendenciales de largo, esto castigo con fuerza, sus rentabilidades. Y es que esperar la tendencia puede ser mas caro de lo que parece.

De hecho si separamos el performance entre CTA financiero y CTA commodities, el CTA financiero no lo hizo mal para el periodo, considerado. Lo podemos comprobar en la propia página web de SP indices, y comparando el SGMI Financials, y el SGMI commodities.

Tan sencillo como modificar las reglas de la siguiente manera para mejorar sorprendentemente los resultados:

* Si la fase del mercado es tendencial, aplico mi modelo tendencial

*Si la fase del mercado es de reversión, invierto el signo de las reglas de mi modelo tendencial, es decir le doy la vuelta a mi CTA en la parte de commodities sobre materias primas. (cuando mi sistema diga que compre, no le hago caso y vendo y viceversa….. )

Detectar la fase pues se vuelve necesario para la supervivencia del CTA. Ustedes mismos…aquí les dejo en Excel, el resultado del calculo de indicador, para diferentes commodities de materias primas.

Y el resultado de la teoria, utilizando los datos de S&P indices, donde se aprecia la mejora relativa para los años 2009 2013 invirtiendo las posiciones, en la parte del CTA commodities para fases generales de reversion a la media.

https://us.spindices.com/indices/commodities/sp-systematic-global-macro-financials-index

PerformanceComparisonGraph (47  descargar excel

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