VALUE INVESTING & ANALISIS CUANTITATIVO

Dentro del Value Investing, se produce una incoherencia importante.

Al intentar comprar acciones infravaloradas, corremos el riesgo de posicionarnos también en acciones en fases bajistas, es decir donde la evolución de compañía no es correspondida por su cotización, y debemos esperar a posteriori a que se reconcilien o sea la acción se revalorice, pero hay “matrimonios” que no lo hacen, de hecho es común en carteras Value acciones teóricamente infravaloradas que permanecen no “correspondidas” durante tiempo. Valor y Precio se divorcian pero definidamente. aquí entra el tradicional dicho” lo barato sale mas caro”.

Los mejores gestores Value, alegan que sus mejores posiciones al final radican en acciones de crecimiento a largo plazo y en comprar acciones de calidad con buenos ROIC, ROCE, etc…, y no tanto en acciones que estaban infravaloradas en el momento de comprarlas.

Una buena forma de combinar ambos aspectos, es precisamente cojer lo mejor del Value Investing, es decir comprar acciones de calidad con potencial de crecimiento olvidandonos del PER, y además que reúnan calidad en sus tendencias a largo plazo, es decir combinar ambas metodologías.

Dado que al final lo que eleva la cotización a largo plazo es el crecimiento de los beneficios sostenido por encima de las previsiones del mercado, debe existir necesariamente un crecimiento sostenido también en la cotización, y aquí es donde entra fuerte el análisis cuantitativo de series temporales.

¿Si hemos esperado a que una compañía tenga ya un retorno sobre el capital invertido ROIC elevado con respecto al mercado para decidir si puede ser de calidad y comprarla (al principio en sus inicios como empresa probablemente no lo tenia)  por que no esperar a que venga también el novio al altar, y que la calidad en su *dinámica de la cotización sea también elevada con respecto al mercado?

(* entendemos por calidad y dinámica en la cotización a series de precios que exhiben características tendenciales estables persistentes de largo plazo, con menor volatilidad y menor correlación relativa, mayor pendiente, etc…)

Es decir buscar empresas de calidad y que además tengan una respuesta efectiva del mercado o un reconocimiento sostenido, dado que este reconocimiento en las verdaderas buenas compañías suele durar periodos de muchos años décadas incluso, no pasa nada por que lleguemos un poco tarde a la fiesta, dejemos primero que la cotización también tenga un “crecimiento sostenido”.

Aqui les dejo un listado compañias Value y Quantitativas para este trimestre:

 

 

VOLATILIDAD SHARPE COMPAÑÍA ROE POTENCIAL
27,93% 1,4742 Jazztel 16,83% 24,79%
25,25% 1,3449 Grifols 17,80% 21,43%
20,97% 1,3214 Red ELECTRICA 23,83% 19,81%
37,93% 1,3135 Antena 3 26,90% 31,63%
25,27% 1,2267 Amadeus 36,53% 24,63%
21,75% 0,9410 BME 35,87% 19,20%
16,69% 0,9183 Enagas 18,33% 12,25%
26,83% 0,9023 Daimler 14,90% 15,83%
26,42% 0,7858 Bayer 21,85% 15,84%
26,18% 0,6918 Basf 20,30% 14,13%
21,89% 0,6752 Abertis 19,57% 12,28%
24,09% 0,5217 Siemens 18,27% 10,85%
28,28% 0,4611 Volkswagen 16,70% 10,69%
VOLATILIDAD SHARPE COMPAÑÍA ROE POTENCIAL
22,44% 1,0746 Mastercard Inc A 35,40% 20,91%
21,30% 0,7395 Apple Inc. 23,16% 13,67%
16,45% 0,8179 Home Depot Inc 22,29% 12,30%
23,91% 0,7232 Microsoft Corp 22,07% 14,16%
29,22% 1,2404 Gilead Sciences 20,84% 23,33%
20,16% 0,7994 NIKE Inc B 20,79% 13,26%
22,14% 0,6162 Oracle Corp 18,30% 11,40%
22,35% 1,0639 Visa Inc 16,21% 15,94%
24,28% 0,7026 QUALCOMM Inc 15,83% 12,49%

 

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